达利欧警告，当前市场正经历“教科书式的 AI 资产泡沫”，其逻辑在于纸面估值暴涨引发杠杆资金入局，一旦利率飙升或债务承压，抛售潮将刺破泡沫。同时，人类正处于始于 1945 年的“80 年大周期”的衰退末端，巨额债务赤字、贫富悬殊与美国地缘掌控力的衰退正在共振。 参考（ 2026 年秋）: https://wallstreetcn.com/articles/3778421 Ray Dalio 的观点，文中指出虽然 AI 正在渗透各行各业，但巨大的基础建设投入未必能转化成企业的实际利润。作者利用互联网泡沫的历史教训警示投资者，技术革命的成功并不等同于具体公司的生存，许多企业可能在盈利前就因资金链断裂而倒闭。此外，文中通过阿里巴巴通义千问团队的人事变动，揭示了即便在不同体制下，开源理想与商业现实的冲突依然激烈。最终，文章强调了在 AI 吞噬世界的同时，如何实现可持续的现金流才是企业面临的最大挑战。 参考（ 2026 年春）: https://36kr.com/p/3709291462275587