看到有个帖子说个人投资者不适合做价值投资，其中有非常多的谬误，于是想说说这个话题。 先说一下我的个人经验： 我是 2012 年开始美股投资，当初是看了段永平在雪球上关于巴菲特的讨论，产生兴趣开始进入价值投资的大门。投资一直非常顺利，收益率极好，最终在 2021 年开始完全做独立投资者了，目前已经完全财务自由了。 这些年读过非常多关于价值投资的书籍，了解过很多明星投资者的经历，同样也了解过很多像我一样的草根投资者通过价值投资获得超高回报的经历。我发现价值投资者们是一个非常多样的群体，他们采用各种策略，最终都实现了超高回报。这些年亲自经历过很多股市的神奇时刻，基本上验证了这是一条个人致富的可行路经。 按照格林厄姆的定义（这也是我喜欢的定义），价值投资的策略是“在企业的市场价格低于企业内在价值时买入股票，在其高于内在价值时卖出”。 认真分析这句话，会发现其中有两个关键名词：“市场价格”和“企业内在价值”。 “市场价格”，这个非常容易理解，就是某个公司在股票市场上每天交易的价格。 “企业内在价值”，这个是需要投资者进行个人评估的部分，包括企业的财务报表上体现的去除各种债务后...